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国企高管-员工薪酬差距对生产率和会计业绩影响的分析.pdf

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The Research on the E ct of the Compensation Gapbetween Senior Management and Sta on Firm Peranceand Productivity in Chinese State·-owned EnterprisesABSTRACTRecently senior managements’sky-high compensation of state--owned enterpriseshas aroused wide concern in society,and the relationship between compensation dispersionand firm perance is one of the hot discussion topics of the academic.Based on twomain theories about compensation dispersion·tournament theory and behavioral theory,wedo the empirical research to find out how compensation dispersion has an impact on firmperance in state。owned enterprises and does enterprise productivity cause this effectThis thesis selects stateowned listed companies from 20 1 1-20 1 3 as samples.Firstly’we use descriptive statistical analysis to find the features of compensation dispersionbetween the senior management team and staff in Chinese state.owned enterprises.Furthermore,we study the relationship between compensation dispersion and firmperance and find out whether enterprise productivity leads to this relationship.Inaddition,we divide stateowned enterprises into several kinds according to marketcompetition degree and ultimate ownership and compare the relationship betweencompensation dispersion and firm productivity or perance in different kinds ofstateowned enterprises.We have found that there is a negative correlation between compensation dispersionand firm productivity in stateowned enterprises and this correlation is not affected bvmarket competition degree and ultimate ownership;The relationship betweencompensation dispersion and firm perance is inverse U.shaped relationship.whichmeans firm perance will firstly increase and then decrease as the expansion ofcompensation dispersion between the senior management team and staff.In competitivemarket and local governmentled listed company,there is a significantly correlationbetween compensation dispersion and firm perance.It is also inverse U.shapedrelationship;In monopoly market and central government.1ed listed companv-therelationship between them becomes positive linear relationship.We have found that therelationship between compensation dispersion and firm perance and betweenII国企高管~员工薪酬差距对竺兰奎塑全生些塑墅堕塑婴壅 茎苎塑至____--●_一一一一compensation dispersion and firm productivity is not the same.The reason maybe that firmproductivity is not the only way that has an effect on the relationship betweencompensation dispersion and firm perance.KEY WORDSState.owned enterprises;compensation dispersion between the seniormanagement team and staff;Firm productivity;Firm peranceWritten ByYao TingSupervised ByZhou ZhongshengUI目 录1绪论11.1研究背景.11.2研究目的.21.3研究意义.31.3.1理论方面31.3.2现实意义31.4本文可能的创新点.41.5研究思路与方法.41.6相关概念的界定.61.6.1国有企业61.6.2高管薪酬61.6.3薪酬差距71.6.4生产率72薪酬差距对企业生产率和业绩影响的相关理论..82.1理论回顾.82.1.1锦标赛理论82.1.2行为理论.102.2文献综述122.2。1国外研究综述.122.2.2国内研究综述.1 32.2.3文献综述小结.152.3产品市场竞争程度对薪酬差距与业绩的关系的影响162.4终极产权央企和地方国企对薪酬差距与业绩的关系的影响173制度背景和研究设计193.1制度背景193.2研究设计203.2.1研究假设.203.2.2模型构建.223.2.3变量定义.233.2.4样本选取和数据来源.274实证检验与分析284.1描述性统计284.1.1国企重要变量的描述性统计.284.1.2垄断企业和非垄断企业的描述性统计.294.1.3分行业对薪酬差距的描述性统计.324.1.4分年度对薪酬差距进行描述性统计.334.1.5分地区对薪酬差距的描述性统计.334.2相关性分析344.3回归分析364.3.1高管.员工薪酬差距与企业生产率的关系364.3.2高管.员工薪酬差距与会计业绩的关系414.4稳健性检验505结论和政策建议535.1结论535.2政策建议555.3研究局限性及展望56参考文献..57攻读硕士学位期间发表的论文..61致谢..62国企高管一员工薪酬差距对生产率和会计业绩影响的研究 1绪论1.1研究背景1绪 论国有企业在国民经济和人民生活中起着重要作用,大型国有企业是我国国民经济中的中流砥柱,也是抗衡跨国公司的主力军,国有企业也在基础设施和公共工程领域发挥着其应有的作用。国有企业具有“全民所有”的本质属性,在我国的社会主义市场经济体系下,我国的国有资本实际上是属于全体人民共同所有的资本。人民群众理应对管理自己财产的管理者的薪酬比较留意,尤其是在国企高管高薪频频曝出的情况下。在现有情况下,不管是老百姓还是位列同样级别的政府官员,对于国企高管的薪酬都有很大的意见。目前,由于国有上市公司高管薪酬方面存在薪酬增长速度过快、薪酬水平过高、与普通员工薪酬差距过大等问题而引起了全社会的普遍关注。根据“2013年上市央企高管薪酬榜”来看1,中集集团总裁麦伯良2013年年薪为869.7万元,如此薪酬不仅是央企总经理薪酬之冠,也在所有已经披露的上市公司总经理薪酬中占首位。统计数据显示,有12家央企高管薪酬比前一年的涨幅在100%以上,其中连年亏损、业绩持续下滑的*ST大荒总经理薪酬涨幅却高达2000%多。公司的亏损比前一年还多,但总经理却依然拿着不断上涨的薪水的央企并不止是这一家。国企给予高管高薪酬,有的是强调“经营者个人贡献”,有的则以“股权激励”为借口。但不管是什么理由,最终国企高管的高薪酬都引起了公众的不满。早在2002年开始,我国就制定政策规范高管薪酬。从2002年推行国企高管年薪制开始,到2003年国资委诞生,再到2006和2007年的薪酬激励,再发展到2009年的“限薪令”,再到2013年国务院修正了国家对工资总量实行宏观调控的“两低原则”为“同步原则”,即“工资总额增长速度与经济效益增长速度同步,平均工资增长速度与劳动生产率增长速度同步”到目前为止中央对国企高管薪酬改革的步伐仍在继续,一直在试图找出能兼顾效率与公平的薪酬制度。由此可见,对政府而言,企业高管薪酬不只是经济问题,它也是政治问题。收入分配要兼顾效率和公平;保护1凤凰财经htqp∥finaIlce.ifeng.corn/a/20140825/12989129_0.shtmlwratingModulel-y叫ll绪论 国企高管一员工薪酬差距对生产率和会计业绩影响的研究合法收入,增加低收入者收入,调节过高收入,取缔非法收入。如果处理不好,会影响整个经济体的健康发展,影响到广大职工的劳动积极性,影响到社会的和谐与稳定。由此,国有企业高管薪酬过高,与普通员工薪酬差距过大的问题已经引起社会各界人士以及政府的关注。国家目前对国企高管薪酬改革的目标主要是“水平适当、结构合理、管理规范、监督有效”,要逐步规范国有企业收入分配秩序,对不合理的偏高、过高收入进行调整,缩小企业高管与员工之间、高管内部的薪酬差距。然而就目前中国国企的情况来看,缩小薪酬差距会不会影响企业生产率,再通过企业生产率影响公司会计业绩对薪酬的限制在垄断国企和非垄断国企是否有同样的效果,在地方国企和中央国企中的表现形式是否相同本文将就这些问题进行进一步的分析和探讨。1.2研究目的在企业,管理者主要是做出决策,而员工主要是执行决策。企业能否生存,能否盈利与决策正确与否息息相关,同时也离不开普通员工的努力。然而在中国经济不断发展,企业不断壮大的过程中,高管员工薪酬差距也在不断扩大。在2001年以前,我国企业高管整体上的薪酬水平并不太高,甚至有的高管薪酬会偏低。但之后随着中国经济的高速发展,高管薪酬也进入到快速提高阶段,并与其他工薪阶层劳动者迅速拉开差距。从央企的高管员工薪酬差距来看,2002年高管平均薪酬是央企职工平均工资的9.85倍,到2010年提高到13.39倍,之后虽然在政府管控下趋于平缓,但薪酬差距一直维持在10倍左右。而在学术界关于“拉大高管.员工的薪酬差距能否提高企业绩效”的观点也仍在争论之中。西方学者有两种相反的观点锦标赛理论和行为理论。锦标赛理论认为薪酬差距的扩大有利于提升企业绩效,而行为理论则支持薪酬差距的缩小可以提高企业绩效。对于拥有国民经济命脉地位的国企而言,高管.员工薪酬差距是能够起到激励高管们更加努力工作的作用还是反而会让低薪的员工产生不公平的感觉,仍有待检验。以往对高管人员薪酬方面的研究,往往是研究高管内部薪酬差距与公司会计业绩的关系,而对于高管员工薪酬差距是通过何种途径影响企业会计业绩以及对不同类型的国企的影响形式研究较少。本文从理论层面和经验视角力图解决如下几个问题,为国资委等部门更有针对性地改革国企薪酬制度提供有用的信息国企高管~员工薪酬差距对生产率和会计业绩影响的研究 l绪论1国有企业高管.员工薪酬差距对公司劳动生产率和会计业绩是何种影响薪酬差距是否是通过影响企业生产率影响企业会计业绩的2国有企业市场竞争程度不同对高管.员工薪酬差距的作用是否具有显著影响3国企终极产权不同对高管.员工薪酬差距作用的发挥是否具有显著影响1.3研究意义1.3.1理论方面本文在总结国内外关于高管.员工薪酬差距与企业业绩研究成果的基础上,进一步结合中国国情,探究适用于中国实际情况的理论。通过对11.13年国有企业劳动生产率、会计业绩、高管员工薪酬差距等方面的分析,试图找出在国有上市公司中,高管.员工的薪酬差距对会计业绩到底是何影响,又是通过什么方式对其产生影响的,并分别不同的情况讨论,使结果更具有适用性。因此,本文通过对薪酬差距问题进行多方面的研究能为科学制定薪酬制度提供理论支撑,最终丰富公司治理理论。我国对于薪酬差距问题的研究主要是研究薪酬差距对企业业绩的影响,对为什么产生这样的影响,通过具体什么方式产生这样的影响的研究更是无人涉足,本文将其纳入研究范围,将完善该领域的研究成果并开拓新的研究视角。 高管薪酬问题是一个涉及了人力资源管理、管理会计等学科的跨学科的问题,从这个角度来看,本文开拓的新的研究思路也可以为各个学科在薪酬问题上提供新的研究视角。1.3.2现实意义目前国有企业的薪酬改革方案已大致确定,央企高管薪酬包括基本年薪、绩效年薪和任期激励。企业需要制定科学合理的薪酬激励约束机制,这无论对企业还是管理者、员工都具有重要意义。国企薪酬改革也应分情况而定,拥有垄断地位的国企与非垄断国企的薪酬改革应分别对待;央企与地方国企所面对的薪酬改革也要有所不同。本文将国有企业作为研究对象,并分别探讨不同类型的国企,希望通过本文的研究和探讨能为国企在设计具体的薪酬方案上提供一定的借鉴和指导作用,使其薪酬能兼顾效率和公平,激励管理者和员工为国企持续盈利而不断努力。l绪论 国企高管一员工薪酬差距对生产率和会计业绩影响的研究1.4本文可能的创新点1以往的研究的对象主要是高管薪酬差距对公司绩效的影响,而对于高管.员工薪酬差距研究是近年才兴起,也比较少。本文将着重就高管.员工薪酬差距对企业生产率和公司会计业绩的影响分别进行实证研究。2现有的对薪酬差距与企业会计业绩相关性的研究认为两者之间是正的或负的关系,没有一个一致的说法。而本文通过对现有文献的总结并结合中国国企的实际情况认为应该是“倒U型”关系。3本文研究高管.员工薪酬差距与企业生产率和会计业绩的关系,试图探究高管.员工薪酬差距是否是通过影响企业生产率对企业会计业绩产生影响。并将国有企业按产品市场竞争强度和终极产权进行分类,探究不同的类别对高管.员工薪酬差距与企业劳动生产率和会计业绩的关系是否有影响。1.5研究思路与方法本文主要研究上市国有企业的高管.员工薪酬差距对企业会计业绩的影响,并通过加入企业生产率这一中间变量,检测高管.员工薪酬差距是否是通过影响企业生产率来影响企业会计业绩。文章首先对影响薪酬差距与会计业绩的关系的理论进行了回顾,然后对国内外薪酬差距对企业业绩影响的研究进行文献综述,并对前人的研究进行总结。并在此基础上,选取我国2011-2013年上市国有企业的数据进行实证研究。首先通过描述性统计分析,总结我国国有企业高管.员工薪酬差距的现状,并对高管.员工薪酬差距与企业生产率和会计业绩的关系进行回归分析,探究高管.员工薪酬差距与企业会计业绩是何种关系,薪酬差距是否是通过影响企业生产率来影响企业会计业绩的。并引入产品竞争市场和终极产权央企和地方国企的视角,探讨在不同的产品市场竞争强度和产权下,高管.员工薪酬差距对企业生产率和会计业绩的影响是否有所变化。本文总体上采用了规范研究与实证研究相结合的研究方法,通过Spss和Excel完成统计检验。对不同行业、不同地区、不同年度的重要变量进行描述性统计分析,用到的统计方法包括描述性统计方法、相关性分析方法、线性回归方法等。本文共有5个部分,对我国国企上市公司高管.员工薪酬差距对企业生产率和会4国企高管~员工薪酬差距对生产率和会计业绩影响的研究 l绪论计业绩的影响从理论和实证分析两个方面进行研究第一章绪论。包括研究背景、研究目的、研究意义以及本文可能的创新点,并对本文的研究思路和方法作了说明、对关键概念进行了界定。第二章薪酬差距对企业生产率和会计业绩的影响的相关理论和文献。首先介绍研究高管.员工薪酬差距和企业会计业绩关系的相关理论,包括锦标赛理论和行为理论。然后回顾了国内外有关薪酬差距对企业绩效影响的文献,并对文献进行了总结。第三章制度背景和研究设计。本章首先介绍了国有企业薪酬制度的发展历程,并结合第二章的理论和国企的实际情况提出本文的研究假设。第四章实证检验与分析。通过第三章构建的两个模型对国企上市公司高管.员工薪酬差距分别与企业生产率和会计业绩的关系进行实证研究,并通过引入产品市场竞争程度和终极产权央企和地方国企的不同,比较高管.员工薪酬差距与企业生产率和会计业绩的关系在不同类型的公司中是否有差异。第五章结论和政策建议。结合前面的描述性统计和回归分析的结果,对本文的主要结论进行总结,并根据结论提出相应的政策建议。同时, 探讨了本研究的局限和不足之处,并提出未来值得进一步研究的方向和领域。具体而言本文的框架结构如下图1.1所示l绪论 国企高管一员工薪酬差距对生产率和会计业绩影响的研究1.6相关概念的界定图1.1论文框架1.6.1国有企业国有企业是指由政府投资参与控制的企业。2由于无法获得普通国有企业的相关财务数据,上市公司财务信息披露相对完善,所以将国有控制的上市公司作为国有企业的代表,因此,本文的国有企业是指国有控股的上市公司。1.6.2高管薪酬国内学者在实证研究中大多以上市公司的前三位高管的薪酬平均值的自然对数作为高管薪酬的代理变量。之所以会这么选取变量,是因为2005年以前,证监会仅要求披露上市公司前三位高管或董事的薪酬总额,这就导致了学者实证研究中的数据会如此选择。由于本文涉及到的样本区间从2011-2013年,所以考虑到样本数据的可2百度百科http//baike.baidu.com/view/191098.htm
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