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中国产权市场月度分析报告范本.doc

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中国产权市场月度分析报告(2010.5)目 录目 录 ......................................................................................................1市场综述 ....................................................................................................2一、高层声音 ............................................................................................21、国务院国资委副主任黄淑和谈县级国资监管 ............................2二、政策出台 ............................................................................................41、 关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见发布 ..........42、最高检新规低价出售国资致 30 万元以上损失应立案追诉 ....123、国务院批转发展改革委关于 2010 年深化经济体制改革重点工作意见的通知 ....................................................................................124、工信部下达 2010 年 18 个行业淘汰落后产能目标 ..................15二、市场动态 ..........................................................................................161、两宗产权交易项目涉嫌关联交易 ..............................................162、中央企业密集对接地方 ..............................................................203、文化产业基金落地 文化产权交易平台再添新军 ....................234、农村产权流转成果初见 ..............................................................265、央企推进产融结合 打造金融帝国 ............................................29三、交易所动态 ......................................................................................341、北京和天津金融资产交易所成立 ..............................................342、北京产权交易所 5 月份成交和挂牌分析 ..................................373、上海产权市场五月份成交和挂牌统计 ......................................38四、重要声明 ..........................................................................................39市场综述5 月份,多项与产权市场相关的重要政策出台,其中“新 36 条”重点提到产权市场在引导民间资本投资国有产权的重要作用。工信部则在 5 月份下达了18 各行业淘汰落后产能的具体目标,要求各地进行细化,上报淘汰目录,并在第三季度前全部关停。在市场动态方面,央企密集对接地方产业,其布局金融帝国的版图也有了更清晰地走势,另外在农村产权交易、文化产权交易等多个创新业务方面也有新的进展。在交易平台方面,北交所、天津产权交易中心、西南联合产权交易所均有新的专门业务平台的推出,其中信贷资产交易值得业界关注。回到 目录一、高层声音 1、国务院国资委副主任黄淑和谈县级国资监管背景资料5 月 27 日,全国县级国资监管体制改革现场会在浙江义乌召开,这是国务院国资委组织的第一次全国县级国资监管体制改革现场会议。值得产权市场关注的会议内容大致分为两个部分。一是义乌市介绍其县级国有资产管理经验。义乌市作为全世界重要的小商品集散中心,近年来在国资管理方面也探索出了一条成熟的模式,目前义乌市国资管理实行一个国资局加四个国资公司, “国资局国资公司国有企业”的三级管理模式。二是国务院国资委副主任黄淑和发表了重要讲话,其讲话中的三点内容值得注意。(1)国有经济在地方经济发展中不是可有可无,而是具有重要作用。从各地来看,县级国有资产存量并不少除现有的一块外,政府对公共设施的投入会增加一块,行政事业性资产转为经营性资产会转化一块,国有资产通过经营运作也会放大一块。各地都应该发展培育一些优势企业,在地方经济社会发展中发挥引领和带动作用。要坚持“两个毫不动摇” ,实现国有经济与民营经济相互促进,共同发展。(2)国资委将大力探索加强县级国有资产监管,以发展壮大地方国有经济。国资委将研究出台加强县级国资监管的指导性文件,力争 5 年内在深化县级国资监管方面取得新的变化。(3)从义乌的经验看,国资集中监管比分散监管要好,监管范围大比监管范围小要好,有利于资源配置效率提高。北京、天津、上海、重庆四个直辖市不仅把企业经营性资产交给国资委监管,还根据地方实际,把金融资产、行政事业资产等交给国资委监管,采取的是“大授权“ 的模式,效果非常明显,国有经济规模不断扩大,国有资产配置效率显著提高,政府集中力量办大事的能力显著增强。他们的经验值得认真学习借鉴。新浪产权分析认为义乌管理国有资产的方式其实也是目前很多省市级国有资产的管理模式,当地国资监管部门的职责在于深化国有企业改革,落实监管、经营、考核等责任,国资公司的工作重点是研究企业发展战略,优化资源配置,企业的具体运营由企业按照市场化的规律去做。将国资监管、出资人职责和经营权分离,这应该说这是目前最为先进的国资管理模式。义乌作为一个县级城市能够做到这一点很大程度上是源于其国资规模较大。截至 2009 年底,义乌国资共涉及经营性企业 26 家,资产总额 260.71 亿元,所有者权益 125.28 亿元,国有权益 92.56 亿元。2009 年实现主营业务收入 57.98亿元,实现利润总额 12.11 亿元,净利润 8.66 亿元,上交各种税收 5.49 亿元,累计完成固定资产投资 44.33 亿元。但不是每个县级国有资本都有这样的规模,在县级国资较少或者盈利状况不好的市县,国资管理基本归口在财政系统下,没有专设的国资监管机构,更不用说设立三级管理体制,既无可能也无必要。按照黄淑和的说法,国资委将引导国资在县域经济中发挥重要作用,并且倡导经营性国资规模的壮大,国资委还将研究出台加强县级国资监管的指导性文件,力争 5 年内在深化县级国资监管方面取得新的变化。我们认为这是一个重要的动向,当前,例如义乌这样的经济规模比较大的县级城市不在少数,其国有资产规模有了长足进步,加上持续不断地基础设施建设、公共资源开发和经营,将县级国有资产重新纳入国资监管视野是必然的。而这其中必然涉及大规模的国有资产流动和配置,是产权市场的机会。当然,按照国资法的要求,选择谁来管理地方国有资产是地方政府的决策范围。这意味着,国资监管延伸到县级必须得到地方政府的支持,县级国资在怎样的平台流转也将由地方县市政府决定,这意味着各省和副省级产权交易机构不一定在未来获得这一块资源,因为我们建议省市产权交易机构加大与县市级国有的沟通联系,增强在本区域内的影响力和辐射力,让国资进场交易的理念深入县市级决策者和国有企业负责人的头脑之中。另外需要注意的是黄淑和讲话的第三点,即倡导其他省区借鉴京津沪渝的国资“大授权”概念,这是国资委扩权意愿的又一次体现,随着一些地区行政事业单位资产、金融资产、公共资源资产等进场制度的出台,应该说这是非常有可能在未来普及到全国的,这有赖于地方政府的认识。但是可以说,大趋势已经基本定下,关键还是看如何协调各方利益,以及如何做好政府公关。回到目录二、政策出台1、 关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见发布背景资料5 月 7 日,国务院发布关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见(简称为“新 36 条” ) ,被国家发改委称为是“改革开放以来国务院出台的第一份专门针对民间投资发展、管理和调控方面的综合性政策文件” 。所谓新 36 条,是相对于 2005 年出台的国务院鼓励支持非公有制经济发展的若干意见即“非公经济 36 条”而言的,它是国内第一个促进非公经济发展的系统性政策文件,在当时引起很大震动。两个 36 条是密切相关的,我们的分析也将两个文件相似的内容放在一起,既对新老 36 条进行横向比较,也对新 36 条对中国产权市场的影响进行有针对性的分析。(1)鼓励和引导民间资本进入基础产业和基础设施领域新 36 条鼓励民间资本参与交通运输建设;鼓励民间资本参与水利工程建设;鼓励民间资本参与电力建设;鼓励民间资本参与石油天然气建设;鼓励民间资本参与电信建设;鼓励民间资本参与土地整治和矿产资源勘探开发。非公经济 36 条允许非公有资本进入垄断行业和领域。加快垄断行业改革,在电力、电信、铁路、民航、石油等行业和领域,进一步引入市场竞争机制。对其中的自然垄断业务,积极推进投资主体多元化,非公有资本可以参股等方式进入;对其他业务,非公有资本可以独资、合资、合作、项目融资等方式进入。新浪产权分析新 36 条用了六条之多分别阐述民资进入垄断行业的意见,这与“非公经济36 条”中放在一条里阐述此事可谓是大大加重了笔墨,对民资能够进入这些垄断行业中的具体产业做了细化和明确,并且从控参股方面进行了分类。应该说新 36 条较之“非公经济 36 条”在这一方面有了一些进步,但是必须指出的是,即便是五年之前出台了“非公经济 36 条” ,但是在五年的时间里,可以说垄断行业根本没有真正的对民间资本放开过。目前,民间资本在电力生产和供应业中只占 13.6,在金融业占只9.6,在交通运输、仓储和邮政业只占 7.5。至于在石油、电信、铁路等领域,所占比例几乎可以忽略不计。这其中深层次的原因有以下几点1、民资在垄断行业中始终不能取得平等的市场地位。两个 36 条都规定,民营企业在进入垄断行业时大多只能参股,可以控股的只有“建设公路、水运、港口码头、民用机场、通用航空设施等项目”和“水电站、火电站建设” ,而这样的投资大多为数额巨大的投资,很少有民营资本能够接入,即便使用金融杠杆,但是民营资本的融资成本又大大高于国有企业,加上面临的政策风险,民资进入这些行业根本处于让你进但是你不敢进的状态。即便能够参股进入,只能处于被动地位,没有太多话语权,更由于上下游的产业链大多为国有企业,比如石油冶炼和运输,原油的来源只有三大巨头,这就意味着民营企业进入垄断行业要么闷声发点小财,要么依附于国有企业成为他们的小妾和点缀。2、国家相关职能部门和地方政府冷淡。2005 年, “非公经济 36 条”出台之后,民间资本一片欢腾,但地方政府和各职能部门却很冷淡,不反对也不执行,最后民资难以进入,更何况,国务院只负责出台框架性的政策,具体细则还需要这些部门出,但事实上,由于牵涉到各政府部门利益集团的利益, “非公经济 36 条”罕见实施细则出台。由于是框架性政策,政策中很多地方是模棱两可,比如“政府投资主要用于关系国家安全、市场不能有效配置资源的经济和社会领域。对于可以实行市场化运作的基础设施、市政工程和其他公共服务领域,应鼓励和支持民间资本进入。 ”哪些是“市场不能有效配置资源的经济社会领域” 、哪些是“可以实行市场化运作的” ,这些都无章可循。诸如此类,比比皆是。这产生的一个问题是一旦职能部门和地方政府保持沉默,或者把开放时间往后拖,对于民资来说面临时间成本、政策和市场风险。3、央企赚钱欲望难以抑制。国进民退,这是从去年至今争论的话题,中国藏富于国、量入为出的财税体制,国资委对国有企业负责人考核机制的纯市场化和国企负责人政府官员晋升体制的矛盾让国企将赚钱欲望放到最大。因此我们看到,国资委一方面指示要将国企的投资和经营重点放在国家安全、国计民生等领域,同时又指示中央企业要做强做大,一方面严控非主业投资,同时又批示中粮、中化、中冶、五矿等 16 家央企将房地产这种极具竞争性的行业作为他们的主业。就以去年的四万亿投资为例,最后 90的资金流到了央企,民资占比不到10,在这样的情况下,新 36 条会不会只是落实在纸面上,是不是成为去年四万亿投资之后,国家忽悠民资当做保八的最后一棒,实在令人怀疑。值得注意的是,民资似乎已经长了记性,不在头脑发热,不再轻易接棒,国资与民资的争斗也必将持续。(2)鼓励民间资本参与土地整治和矿产资源勘探开发。新 36 条积极引导民间资本通过招标投标形式参与土地整理、复垦等工程建设,鼓励和引导民间资本投资矿山地质环境恢复治理,坚持矿业权市场全面向民间资本开放。非公经济 36 条在国家统一规划的前提下,除国家法律法规等另有规定的外,允许具备资质的非公有制企业依法平等取得矿产资源的探矿权、采矿权,鼓励非公有资本进行商业性矿产资源的勘查开发。新浪产权分析新 36 条指出将鼓励和推进民营资本参与土地整理、复垦以及矿山地质环境恢复治理,这在非公经济 36 条中是没有体现到的。由于该项内容涉及到土地登记确权和流转,必须具备一整套的制度规范和流程设计,也必须在专业的交易平台上实现,因此对各地农村产权交易平台是个利好,同时由于这一业务专业性很强,土地整理机构和企业前期也需要投入大量资金,民间资本的涌入可以解决资金问题。我们建议农村产权交易机构特别是在农村土地挂钩交易开展较好的交易平台利用这一机会搭建好平台,并对民营资本的介入进行宣教和引导工作。矿业权市场向民间资本开放在“非公经济 36 条”中的描述是“在国家统一规划的前提下,除国家法律法规等另有规定的外,允许具备资质的非公有制企业依法平等取得矿产资源的探矿权、采矿权,鼓励非公有资本进行商业性矿产资源的勘查开发。 ”应该说,矿业权市场对民营资本的开放程度和民资的参与效果在所有垄断行业中算是比较好的,新 36 条确定全面向民资开放的政策有利于民资的进一步参与。(3)鼓励民间资本参与市政公用事业建设,深化市政公用事业体制改革。新 36 条支持民间资本进入城市供水、供气、供热、污水和垃圾处理、公共交通、城市园林绿化等领域。鼓励民间资本积极参与市政公用企事业单位的改组改制,具备条件的市政公用事业项目可以采取市场化的经营方式,向民间资本转让产权或经营权。积极引入市场竞争机制,大力推行市政公用事业的投资主体、运营主体招标制度,建立健全市政公用事业特许经营制度。非公经济 36 条允许非公有资本进入公用事业和基础设施领域。加快完善政府特许经营制度,规范招投标行为,支持非公有资本积极参与城镇供水、供气、供热、公共交通、污水垃圾处理等市政公用事业和基础设施的投资、建设与运营。在规范转让行为的前提下,具备条件的公用事业和基础设施项目,可向非公有制企业转让产权或经营权。鼓励非公有制企业参与市政公用企业、事业单位的产权制度和经营方式改革。新浪产权分析认为应该说,两个 36 条的内容这公用事业和公共资源方面规定没有什么区别。在“非公经济 36 条”的促进下,近几年来,公共资源交易已经成为产权市场较为成熟的一项业务。在业务分类上,产权交易市场操作的公共资源大体包括1、行政事业型国有资产租赁权;2、市政公共设施户外广告设置权;3、公共设施冠名权;4、公共交通运营权;5、依附于城市市政公用设施所从事的项目经营权;6、小汽车吉祥号牌使用权;7、缉私罚没公物处置权等。从交易机构角度而言,厦门产权交易中心、珠海产权交易中心在这一领域开始的比较早,成效也较好。5 月 11 日,哈尔滨市纪委和监察局联合印发了哈尔滨市公共资源市场化配置管理办法 ,明确指出由哈尔滨产权交易中心负责为公共资源市场化配置提供交易平台和专业服务;在重庆,高速路广告经营权等也由当地政府批示将进入产权市场交易,杭州和南昌也建立了公共资源交易中心或者将公共资源放入当地产权市场交易。广州产权交易所操作的小汽车吉祥号牌交易在 2004 年开始到今年 5 月已经公开拍卖 29 期,拍卖号牌几千个,拍卖总金额达到 1.6 亿元人民币,在小汽车号牌的登记、市场推广、业务流程等各方面已经非常成熟,市场反响也很不错。根据产权市场的实践和新 36 条在此方面的规定,我们认为,新 36 条的出台将进一步促进产权市场公共资源业务的开展,在此政策的指引下,没有获得该项业务的产权交易机构也可以借此向地方政府主管部门建言献议,争取尽快取得城市公共资源进场交易资质。当然,由于新 36 条仅为框架性文件,具体的细则有赖于各相关部门出台更为细化的操作办法,但是在多个地方公共资源已经实行进场交易的背景下,产权交易机构切不可等靠要,应该积极争取,参与到相关办法的制定之中。(4)鼓励民间资本参与发展文化、旅游和体育产业。新 36 条鼓励民间资本从事广告、印刷、演艺、娱乐、文化创意、文化会展、影视制作、网络文化、动漫游戏、出版物发行、文化产品数字制作与相关服务等活动,建设博物馆、图书馆、文化馆、电影院等文化设施。非公经济 36 条支持、引导和规范非公有资本投资教育、科研、卫生、文化、体育等社会事业的非营利性和营利性领域。新浪产权分析2009 年 7 月 22 日, 文化产业振兴规划由国务院常务会议审议通过,今年 3 月 19 日,央行等九部委发布关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见 。 ,新 36 条此次再次提出鼓励民间资本参与文化产业,表明了国家高度重视发展文化产业决心和思路。“非公经济”发布于 2005 年初,彼时文化产业全然没有其今天在中国新兴产业发展中的战略高度,更没有相关的政策扶植措施出台,因此我们可以看到新 36 条对发展文化产业的提法更为具体,明确指出了文化产业中的几大门类,更为具象。(5)鼓励民间资本进入国防科技工业投资建设领域。新 36 条引导和支持民营企业有序参与军工企业的改组改制,鼓励民营企业参与军民两用高技术开发和产业化,允许民营企业按有关规定参与承担军工生产和科研任务。非公经济 36 条允许非公有资本进入国防科技工业建设领域。坚持军民结合、寓军于民的方针,发挥市场机制的作用,允许非公有制企业按有关规定参与军工科研生产任务的竞争以及军工企业的改组改制。鼓励非公有制企业参与军民两用高技术开发及其产业化。新浪产权分析认为目前中国军工企业业务分为三大类军品、民品和外贸。其中军品是核心,其次是从上世纪 70 年代开始的军转民,有三分之二的军品科研生产进行了大调整,目前为止已经有五万多项先进技术成果在民用产业中得到应用,创造产值达到几千亿元人民币。比如航空制造,中国军工企业去年开始实施大飞机制造计划,并开始大规模生产支线飞机,新舟和 ARJ21 取得很好的销售业绩,飞机零部件由于具有低成本质量高的特性也拿到了欧美、中亚、中东、非洲和拉美地区的大量订单,此外卫星制造和发射业务也处于优势地位。中国军工企业转向民用主要集中在汽车、工程机械、通信、新能源等领域,其中最成功的当属汽车行业,去年 11 月,中国兵器集团和中航工业签署协议,
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